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Économie

Pouvoir d’achat ou budget : le compromis le moins mauvais

Désiré Kaffo août 7, 2026 3 min de lecture 0 alertes

Le choc pétrolier de 2026 impose un arbitrage sans solution indolore. Le gel des prix protège mieux les ménages à court terme, la transmission totale préserve le budget de l’État, et la transmission partielle — le scénario retenu par le gouvernement — partage le coût entre les deux. Verdict, en trois constats.

Le gel total reporte le coût, il ne l’annule pas

Dans le scénario du gel des prix à la pompe, la consommation des ménages est mieux protégée dès la première année. Mais la charge de subvention atteint 0,70% du PIB, et l’investissement total se contracte fortement sur la période simulée — jusqu’à 20% de recul cumulé sur trois ans. Le gel ne supprime pas le choc : il le transforme en dette et en investissement manqué, dont le coût réapparaîtra plus tard, sous une autre forme.

La transmission totale concentre le choc sur les ménages

À l’inverse, la transmission intégrale du prix du baril aux consommateurs fait disparaître le coût budgétaire — mais concentre l’ajustement sur le pouvoir d’achat, le secteur du transport et le commerce, qui absorbent l’essentiel du choc. C’est l’option la plus favorable aux comptes publics, et la plus dure pour le quotidien des ménages.

Le compromis n’est pas parfait, il est le moins mauvais

La transmission partielle ne minimise pas chaque indicateur pris isolément : elle génère même, sur la durée, une perte de consommation réelle légèrement supérieure au gel total. Mais elle est le seul scénario qui limite simultanément le dérapage budgétaire et l’effondrement de l’investissement, sans faire porter à lui seul le poids du choc sur les ménages les plus vulnérables. C’est un compromis, pas une solution optimale — et c’est précisément pour cela qu’il constitue, selon le MINEPAT, l’arbitrage le plus soutenable pour un pays qui n’a pas les moyens budgétaires du gel total, ni la marge sociale pour la transmission intégrale.

Scénario Coût budgétaire 2026 Investissement (cumul 3 ans) Consommation réelle (cumul 3 ans)
Gel total 0,70% du PIB -20,10% -4,34%
Transmission partielle 0,35% du PIB -16,67% -5,27%
Transmission totale 0,00% -15,17% -5,61%

Source : MINEPAT/DGEPIP, 2026. Voir l’analyse complète dans notre dossier sur le choc pétrolier.

« Le scénario S2 constitue une trajectoire intermédiaire de partage du choc entre l’État et les utilisateurs. » — Analyse Horizons 237, d’après le rapport sur l’économie camerounaise 2025 (MINEPAT, chapitre IV)

Sources

  • MINEPAT/DGEPIP, Rapport sur l’économie camerounaise, Chapitre IV, 2025
  • MINFI, Loi de finances rectificative, 2026
  • Fonds Monétaire International, classification des chocs externes, 2026

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